北巴传媒:广告资源整合入佳境

   2009-02-11 慧聪网8710
核心提示:       公司经营情况。公司1月23日披露,经北京巴士传媒股份有限公司初步测算,预计2008年度净利

       公司经营情况。公司1月23日披露,经北京巴士传媒股份有限公司初步测算,预计2008年度净利润比上年同期(净利润为47643796.74元)增长60%-90%,主要增长原因是经过2006年和2007年两次重大资产重组后,对业绩构成负面影响的业务实现剥离,同时更为直接的是公司公交广告业务的收益情况有所提高。根据本次调研的情况看,上次调研的关注点——奥运的近400辆双层观光车窗给集团后带来的广告收益是重要的增长来源,预计在4季度的综合净利润在3000万左右,这是年报预增的主要原因。如果说这一块有什么新的变化的话,有几点,一是双层车的增加速度会快于预期,如果加上年底要收回的cbs的357辆双层车,今年底的双层车拥有量会达到1000辆左右,这和我们原来2009年全年这一块有望贡献净利润在1.2-1.4亿之间(每年一季度利润水平较差,09年新增的双层车预计在250辆左右,但时间难以确定,我们暂按一个季度来确认);二是广告公司合并进入上市公司后,不再是单独的独立法人,将享受到公司的所得税减免的政策,会带来所得税和营业税的减少(这是中期适用所得税率在30%以上的原因)。

       其他业务。旅游业务目前仍是公司财务指标和利润水平的主要拖累,而这一块业务在今年有整合出去的考虑,这一块业务目前净资产5个亿左右,是公司主要的重资产所在,而毛利率仅在9%左右(数据来自2008年中期),如果出去的话将较大提升公司的净资产收益率,毛利水平,降低费用水平,对公司净利润提高有很大帮助。另外汽车服务业务将维持目前现有水平,不会成为公司今年的发展重点,汽车销售不会带来利润贡献,维修会是主要的利润来源。

 
 
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